文/陶思閱

　　央行出手了。

　　15日舉行的新聞發(fā)布會上，中國人民銀行新聞發(fā)言人、副行長鄒瀾表示，降準(zhǔn)降息今年還有一定空間。

　　他并披露了即將出臺的多項(xiàng)政策措施，部分措施額度達(dá)數(shù)千億到萬億元。

　　降準(zhǔn)降息還有一定空間

　　2026年中國人民銀行工作會議提出，靈活高效運(yùn)用降準(zhǔn)降息等多種貨幣政策工具。市場高度關(guān)注后續(xù)政策走向。

　　鄒瀾在回答相關(guān)提問時(shí)說，關(guān)于降準(zhǔn)降息，從今年看還有一定的空間。

　　從法定存款準(zhǔn)備金率看，目前金融機(jī)構(gòu)的法定存款準(zhǔn)備金率平均為6.3%，降準(zhǔn)仍然有空間。

　　從政策利率來看，外部約束方面，目前人民幣匯率比較穩(wěn)定，美元處于降息通道，總體來看匯率不構(gòu)成很強(qiáng)的約束；內(nèi)部約束方面，2025年以來銀行凈息差已經(jīng)出現(xiàn)企穩(wěn)的跡象，連續(xù)兩個(gè)季度保持在1.42%，2026年還有規(guī)模較大的三年期及五年期等長期存款到期重定價(jià)，這次人民銀行也下調(diào)了各項(xiàng)再貸款利率，這些都有助于降低銀行付息成本、穩(wěn)定凈息差，為降息創(chuàng)造一定空間。

　　千億、萬億，一批政策將出臺

　　鄒瀾透露，根據(jù)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢需要，人民銀行將先行推出兩方面政策措施。

　　一方面是下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率，提高銀行重點(diǎn)領(lǐng)域信貸投放的積極性。另一方面是完善結(jié)構(gòu)性工具并加大支持力度，進(jìn)一步助力經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型優(yōu)化。具體包括以下幾項(xiàng)：

　　一是下調(diào)各類結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個(gè)百分點(diǎn)。各類再貸款一年期利率從目前的1.5%下調(diào)到1.25%，其他期限檔次利率同步調(diào)整。

　　二是將支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)打通使用，增加額度，并單設(shè)民營企業(yè)再貸款。合并使用支農(nóng)支小再貸款與再貼現(xiàn)額度，增加支農(nóng)支小再貸款額度5000億元，總額度中單設(shè)一項(xiàng)民營企業(yè)再貸款，額度1萬億元，重點(diǎn)支持中小民營企業(yè)。

　　三是增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度并擴(kuò)大支持范圍。將科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度從8000億元，增加4000億元至1.2萬億元，并將研發(fā)投入水平較高的民營中小企業(yè)等納入支持領(lǐng)域。

　　四是合并設(shè)立科技創(chuàng)新與民營企業(yè)債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具。將此前已經(jīng)設(shè)立的民營企業(yè)債券融資支持工具、科技創(chuàng)新債券風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)工具合并管理，合計(jì)提供再貸款額度2000億元。

　　五是拓展碳減排支持工具的支持領(lǐng)域。納入節(jié)能改造、綠色升級、能源綠色低碳轉(zhuǎn)型等更多具有碳減排效應(yīng)的項(xiàng)目，引導(dǎo)銀行支持全面綠色轉(zhuǎn)型。

　　六是拓展服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域。結(jié)合健康產(chǎn)業(yè)認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，適時(shí)在服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款的支持領(lǐng)域中納入健康產(chǎn)業(yè)。

　　七是會同金融監(jiān)管總局將商業(yè)用房購房貸款最低首付比例下調(diào)至30%，支持推動商辦房地產(chǎn)市場去庫存。

　　八是鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)提升匯率避險(xiǎn)服務(wù)水平。豐富匯率避險(xiǎn)產(chǎn)品，為企業(yè)提供成本合理、靈活有效的匯率風(fēng)險(xiǎn)管理工具。

　　鄒瀾透露，以上相關(guān)措施的政策文件將于近日發(fā)布。央行還將繼續(xù)加大流動性投放力度，靈活搭配公開市場操作各項(xiàng)工具，保持流動性充裕，引導(dǎo)隔夜利率在政策利率水平附近運(yùn)行。

　　金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效果明顯

　　當(dāng)天還公布了2025年全年金融數(shù)據(jù)：去年12月末，社會融資規(guī)模存量同比增長8.3%，廣義貨幣供應(yīng)量M2同比增長8.5%，明顯高于名義GDP增速；人民幣貸款余額272萬億元，同比增長6.4%，還原地方化債影響后，增速在7%左右，信貸支持力度持續(xù)較強(qiáng)。

　　鄒瀾表示，從全年金融數(shù)據(jù)看，貨幣金融政策支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效果是明顯的。

　　他提及，社會綜合融資成本進(jìn)一步降低。2018年下半年以來，人民銀行累計(jì)10次下調(diào)政策利率，還通過強(qiáng)化利率政策執(zhí)行和監(jiān)督，更好發(fā)揮存量政策效能，促進(jìn)社會綜合融資成本穩(wěn)步下行。2025年12月，新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率和新發(fā)放個(gè)人住房貸款加權(quán)平均利率都大約在3.1%左右，自2018年下半年以來，分別下降了2.5個(gè)和2.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　同時(shí)，金融市場平穩(wěn)運(yùn)行。2025年人民幣對一籃子貨幣保持基本穩(wěn)定，對美元匯率升值4.4%。債券市場平穩(wěn)健康發(fā)展，債券市場代表性的10年期國債收益率近期穩(wěn)定在1.8%-1.9%附近。資本市場信心有效提振，交投活躍。